 Якщо тримати курс незмінним або девальвувати гривню «скромно» (як намічається на цей рік), то пізніше економічні закони все одно візьмуть своє, і гривня обов'язково впаде. Але в такому разі різкий обвал - як, наприклад, в 1998 і 2008
Вельми цікаві оцінки озвучив недавно колишній в.о. міністра фінансів Ігор Уманський. «Слава богу, що Нацбанк поки тримає курс ... Він міг« зірватися »і почати зміцнювати гривню. Це була б колосальна помилка. Він наступив би на ті самі граблі, на які наступав не раз, - висловив свою думку про валютно-курсову політику Уманський. - Сподіваюся, він не дасть гривні піти набагато нижче восьми, адже спекулятивний капітал рано чи пізно піде. Восени або на початку 2011 року, але піде ».
Таким чином, екс-глава Мінфіну виступає проти ревальвації гривні, до чого зараз є передумови на валютному ринку, і водночас критикує Нацбанк за попередні випадки посилення гривні до долара. Слід гадати, маються на увазі миттєва ревальвація, проведена НБУ у квітні 2005 року (з 5,3 грн. / дол. До 5,05 грн. / дол.), І весняно-літній зміцнення гривні в 2008 році (з 5,05 грн. / дол. до приблизно 4,7 грн. / дол.).
Щодо небажання нинішньої влади зміцнювати національну валюту пан Уманський, схоже, вгадав. За інформацією від заступника міністра фінансів Тетяни Єфименко , уряд планує на 2010 рік середньорічний курс на рівні 8,3 грн. / дол. Отже, з урахуванням, що зараз курс нижче 8 грн. / дол., До кінця року курс повинен бути близько 8,7 грн. / дол. Звичайно, коли почнеться падіння гривні, пролунають закиди на адресу уряду Януковича-Азарова, що воно, мовляв, девальвують національну валюту на догоду експортерам. Проте насправді - з економічної точки зору - гривні годилося б бути навіть ще слабкіше, ніж вищенаведені значення курсів (середньорічного і на кінець року). При цьому можна приблизно порахувати, яким повинен бути цей курс на сьогодні, на кінець року і в більш віддалені періоди.
Але перш, ніж зробити такі розрахунки, пропонуємо трохи поміркувати і уявити собі для простоти наступну ситуацію! Припустимо, у світі є тільки дві країни - Україна і ще якесь держава. Україна продає цій державі, припустимо, продукти харчування, а на виручену від експорту валюту купує за кордоном, нехай, одяг і побутову техніку.
Припустимо також, що в якомусь році валютний курс дорівнював 1 - одна гривня коштувала одну грошову одиницю тієї країни. Проте через рік всі наші споживчі товари подорожчали на 10% (річна інфляція - 10%), а всі закордонні товари підвищилися в ціні в їх валюті всього на 2%, при цьому валютний курс залишився незмінним. Що відбудеться в такій ситуації?
Природно, жителям другого держави стане невигідно купувати українські продукти, що подорожчали на 10%, і вони охочіше будуть купувати продукти харчування власного виробництва, що подорожчали всього на 2%. У той же час, імпортні одяг та побутова техніка стануть значно дешевше, ніж аналогічні товари українського виробництва, і для українців, ясна річ, вони стануть ще кращими. Отже, український експорт має скоротитися, а імпорт, навпаки, зрости. При цьому валюти від експорту стане не вистачати на зрослі потреби імпортерів.
А щоб не було ніякого перекосу у зовнішній торгівлі і на валютному ринку, потрібно всього-на-всього послабити гривню, зробивши курс 1,08 грн. за 1 грошову одиницю сусідньої держави.
Звичайно, в реальності все складніше. Торгує Україна з багатьма державами, а крім споживчих товарів експортуються-імпортуються також неспоживчих товари та сировина - нафта, метали, зерно, промислове устаткування і т.д. Проте економічний принцип все одно повинен працювати: якщо ціни в Україні зростають швидше, ніж у США і ЄС, то гривня зобов'язана девальвувати до долара і євро. В іншому випадку, імпортні товари будуть все сильніше заполоняють полиці українських магазинів, а вітчизняним товаровиробникам буде все складніше продавати свою продукцію за кордоном.
Розумним ж або оптимальним для України є валютний курс, при якому обсяг експорту товарів у грошовому вираженні дорівнює або, ще краще, трохи перевищує обсяг імпорту товарів. Є ще експорт та імпорт послуг, але для України левова частка експорту послуг становить транспортування російського газу своєю територією до Європи. Крім того, експорт послуг у грошовому вираженні набагато менше товарного експорту, тому експортом послуг при розрахунку можна знехтувати.
Тепер подивимося, коли в останній раз в Україні було позитивне сальдо зовнішньої торгівлі товарами! Виявляється, в 2004 році - плюс 3,7 млрд. дол Вже в 2005 році сальдо стало негативним - мінус 1,9 млрд. дол
Потім негативне сальдо торгівлі товарами збільшувалася з року в рік, оскільки інфляція в Україні щорічно перевищувала 10%, а в США і країнах ЄС вона становила зазвичай не більше 2-3% на рік. У 2006 році негативне сальдо торгівлі товарами склало 6,7 млрд. дол, в 2007 році - 11,4 млрд. дол, в 2008 році - 18,6 млрд. дол Такий процес тривав би й далі, але в кінці 2008 року, як відомо, гривня істотно девальвувала. Тому в 2009 році негативне сальдо торгівлі товарами скоротилося до 5,7 млрд. дол
На 2010 рік уряд планує мінусове сальдо торгівлі товарами та послугами в розмірі 1,9 млрд. дол - така цифра закладена в законопроекті про Державну програму економічного і соціального розвитку України на 2010 рік, проголосованому в першому читанні на минулому тижні. Тобто, уряд не чекає вийти в плюс навіть при девальвації до 8,7 грн. / Дол до кінця року.
Отже, курс долара має бути ще вище, і зараз ми пропонуємо пару варіантів розрахунку конкретних показників економного курсу гривні до долара!
Отже, останній рік, коли сальдо торгівлі було додатним - 2004-й! Валютний курс тоді був близько 5,3 грн. / дол. Інфляція в Україні склала: у 2005 році - 10,3%, у 2006 - 11,6%, в 2007 - 16,6%, в 2008 - 22,3%, в 2009 - 12,3%, в перші три місяці 2010 року - 4,7%. Всього з 1 січня 2005 року по 1 квітня 2010 споживчі ціни виросли в 2,1 рази.
У США ж за цей самий період інфляція склала тільки 14,4% (ціни підвищилися в 1,144 рази). Отже, при дотриманні паритету купівельної спроможності американського долара і гривні на 1 січня 2005 року, валютний курс на 1 березня 2010 року має дорівнювати 9,5 грн. / дол. А якщо припустити, що інфляція в нинішньому році складе 13,1% (показник зі згаданого законопроекту про Державну програму ...), то на 31 грудня цього року курс мав би становити 10,3 грн. / дол.
При інфляції в Україні в 2011 році на рівні 10% курс до кінця року повинен піднятися до 11,1 грн. / дол., При такій же інфляції в 2012 році курсу покладається підвищитися до кінця року до позначки 12,0 грн. / дол. і так далі. Інфляції ж у нас призначено довгі роки бути високою, оскільки потрібно значними темпами підвищувати доходи населення, щоб скорочувати розрив між рівнями добробуту українців і громадян Західної Європи, а також американців.
Другий варіант полягає в тому, що як точка відліку взяти не 2004 рік, а 2003-й. Цей варіант, можливо, більш справедливий, оскільки в 2003 році величина позитивного сальдо в Україні була дуже невеликий (всього 0,1 млрд. дол), а зросла вона в 2004 році виключно завдяки різкому зростанню світових цін на сталь. Якщо б металургійний експорт у 2004 році залишився на рівні 2003 року, то сальдо торгівлі товарами було б у 2004 році не плюс 3,7 млрд. дол, а мінус 0,6 млрд. дол
Для даного випадку потрібно врахувати при розрахунку, що інфляція в Україні за 2004 рік дорівнювала 12,3%, а в США - 3,0%. При дотриманні паритету купівельної спроможності двох валют на кінець 2003 року, курс на 1 квітня цього року мав би становити 10,4 грн. / дол., А на кінець року - 11,2 грн. / дол.
Звичайно, якщо уряд піде у майбутньому на значну девальвацію гривні, то, відповідно, подорожчають імпортні товари і ще гірше стануть справи у тих, на кому «висять» кредити в іноземній валюті. Однак всій економіці держави, а значить, всьому населенню, буде набагато краще, якщо валютний курс стане розумним - переваги отримає вітчизняний виробник, виникне багато нових робочих місць, зростуть надходження до бюджету і соціальних фондів, і т.д.
Крім того, якщо тримати курс незмінним (як останнім часом) або девальвувати гривню «скромно» (як намічається на цей рік), то пізніше економічні закони все одно візьмуть своє, і гривня обов'язково впаде. Але в такому випадку знову відбудеться різкий обвал - як, наприклад, в 1998 і 2008 роках.
|
